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經濟觀察網  記者  李曉丹 8月14日，畢馬畢馬威中國發布《2003年中國證券業調查報告》，威報務呈這是告年公司淄博八大局登頂全國景區熱門第1畢馬威中國連續第17年面向中國證券行業的年度調查報告。

報告對中國證券業協會公布的中國證券140家證券公司經審計的2022年報數據進行匯總分析：經營業績方面，2022年度證券行業實現營業收入人民幣3950億元，凈資境業同比下降21%；凈利潤人民幣1433億元，產增長跨同比下降24%（母公司財務報表口徑，上升下同），趨勢經營業績短期承壓；資產規模方面，畢馬截至2022年12月31日，威報務呈證券公司資產總額為人民幣11.1萬億元，告年公司較上年末增加4%；凈資產為人民幣2.8萬億元，中國證券較上年末增加8%。凈資境業

收入結構方面，產增長跨2022年證券公司各業務條線收入均有不同程度的上升回落，整體結構與上年基本保持一致。其中，經紀業務依然作為證券公司第一大收入來源，淄博八大局登頂全國景區熱門第1全年實現收入人民幣1287億元，較2021年度減少了17%，占營業收入總額的33%。自營業務受到資本市場震蕩下行的影響，2022年度實現收益（公允價值變動損益與投資收益合計）人民幣912億元，占營業收入總額的23%，較2021年相比下滑較大，成為證券公司業績承壓的主要原因。

以全面注冊制為核心牽引的資本市場改革開放的加速深化，IPO發行規模再創新高，但由于債務融資及其他增發融資規模整體下降，2022年度整體投資銀行業務實現凈收入人民幣663億元，較2021年度減少了6%，占營業收入總額的17%。資管新規全面落地實施，券商資管產品結構持續優化，2022 年行業實現資產管理業務凈收入人民幣259億元，較上年雖有一定程度下滑，但其在證券公司總收入的占比較2021年增加了1個百分點。

報告指出，從各項主要業務占總營業收入的比重來看，經紀業務作為證券公司傳統本源業務，位居證券公司第一大收入來源，其占營業收入比重為33%，較2021年增加2個百分點，在當下兩融業務持續擴容以及個人養老金業務進場后，打通新渠道及提升產品創新能力將是證券公司步入財富管理轉型“下半場”的重要路徑。

此外，在其他收入方面，2022年利息凈收入及其他收益等收入占比20%，較2021年增加4個百分點。當前證券行業整體呈市場化、開放化及數字化，證券公司應著力多方面、深層次地布局各項業務，注重改革與提升并進，在波動市場環境下彰顯韌性與彈性。

畢馬威中國金融服務業主管合伙人張楚東表示：“全面注冊制的落地，為健全中國特色多層次資本市場體系、推動企業融資高質量發展及持續激發市場活力提供全新指引。與此同時，證券行業的改革也進入深水區，頭部券商、中小券商以及跑步進場的外資券商均需要基于各自的現實情況尋求破局方法。”

監管動態方面，“嚴監管”和“促發展”同軌并行。一方面陸續頒布了證券行業高管及從業人員新規、證券公司保薦業務規則、證券期貨業網絡和信息安全管理辦法、穩健薪酬制度指引等政策，并首度開展證券公司投行業務質量評價，對證券公司從業人員管理、投行、信息安全的風險和合規管理提出了更高的要求。另一方面，注冊制全面落地、公募基金管理人新規出臺、首家新設外資獨資券商獲批等舉措，進一步激發了市場潛力和活力。

近年來，一系列資本市場雙向開放政策漸次落地，中國國際化進程的步伐在不斷加快，國際競爭力在不斷提高。

中國證券業協會數據顯示，2022年證券公司代理客戶港股通交易金額7.24萬億港元，通過香港子公司積極服務滬深股通交易金額 23.28萬億元人民幣，服務的企業在中國香港市場IPO融資1019.31 億港元，占香港全市場的97.43%。2022年證券公司交出了服務10 家A股上市公司在倫敦、瑞士證券交易所成功發行并上市全球存托憑證（GDR）的成績單，助力中國企業拓寬國際融資渠道。

跨境業務方面，目前中國已有10家證券公司取得跨境業務試點資格開展相關跨境衍生品、自營投資以及收益憑證業務。根據中證機構間報價系統股份有限公司數據，截至 2022年底，上述證券公司開展的跨境衍生品業務規模約5870億元，較上年度末同比增長約40%，跨境自營投資規模約為1425億元，同比增長約57%，跨境收益憑證規模約為75億元，同比增加約43%，整體跨境業務規模呈穩定上升趨勢。

畢馬威亞太區證券及基金業主管合伙人廖潤邦表示，證券行業積極投身“一帶一路”的建設中，加速推進國際化進程，助力中國經濟更持續、更充分地利用國際國內兩個市場、兩種資源，加速自身新舊動能轉換；與此同時，證券行業國際業務的持續拓展對于其合規風控提出了更高要求，提升風險的主動防范意識與防控能力，夯實全面風險管理能力，是證券行業穩固其國際化業務競爭力的關鍵所在。

報告指出，根據近五年年度報告中披露海外業務財務數據的上市券商中2022年營業收入排名前十家的數據顯示，近五年來整體海外業務盈利情況呈先增后減之勢，其中，2022年度海外業務營業收入、營業利潤、利潤增長率均出現不同程度的回落，主要因為美聯儲持續加息、地緣政治局勢動蕩、以及中資美元債風險逐步暴露等不利因素的疊加導致。未來證券公司海外業務應進一步增強全球化風險抵御能力，對海外資產質量進行全面審視，防范國別風險和重大金融風險；進一步提高風險甄別效率，以及不同類型風險的管理及處置能力，確保國有資產的保值增值。

資本市場的深化改革加速，注冊制全面實施、互聯互通機制深化、個人養老金制度落地、券商資管公募化轉型、科創板做市業務啟動等一系列資本市場基礎制度不斷完善。

報告進一步指出，在市場機遇與監管環境因素的雙重推動下，證券行業轉型迎來加速期，主要表現為：緊跟全面注冊制新導向，提升研究、定價、銷售等能力，發揮全業務鏈協同優勢，推動投行戰略再升級；強化海外業務洞察，提升風險的主動防范意識與防控能力，提升業務韌性，夯實全面風險管理能力；筑牢網絡和信息安全防線，加強網絡與信息系統安全穩定運行保障體系和能力建設，為數字化發展保駕護航；借助科技，對證券公司合規內控管理實現賦能提效；踐行ESG理念，發揮綠色紐帶作用，促進資本市場可持續轉型。

畢馬威中國證券及基金業咨詢主管合伙人鄭昊認為，隨著轉型的推進，數字型財富管理平臺、智能投顧工具、交易實時智能風控平臺等諸多科技與數字化創新應用，實現了從單純支撐業務發展，向主動賦能業務與引領業務發展轉變；同時，在內控合規管理的數字化方面，證券公司將結合科技手段，進一步對證券公司合規內控管理實現賦能提效。