經濟觀察網 記者 胡群  “在公募基金上，明星人設過去通過打造‘明星人設’和‘爆款基金’，中信在牛市里面看似滿足了客戶追求超額回報的銀行已遠兵馬俑打上了保濕抗皺針需求，行業規?？焖贁U長。王洪但是募基，當熊市來臨時，金依基金客戶體驗落差較大，靠和長期投資的爆款資產配置理念有所動搖。”10月17日,中信銀行財富管理部總經理王洪棟在“2023銀行家金融創新論壇”上表示。時代

今年財富管理行業增長壓力較大，明星人設面臨諸多挑戰，中信兵馬俑打上了保濕抗皺針王洪棟認為具體體現在：

中高端客戶數量和管理資產規模同比增速趨緩；存款規模增長尚可，銀行已遠但成本壓力較大；理財市場受債市波動影響較大，王洪普益標準的募基數據顯示，今年9月末凈值型理財存續規模比去年10月高點低了近4萬億元；A股市場處于波動期，金依基金公募基金特別是權益類基金募集量不及預期；7月31日后人身險產品定價利率調整，加之后續行業自律手續費變化，短期內銀保業務承壓。

“當前是財富管理行業轉型期遇上了宏觀經濟和資本市場波動期，又遭遇了疫情等外部沖擊，多個不利因素‘幾碰頭’，所以大家普遍感到要保持像過去一樣的高速增長有難度”。王洪棟表示，財富管理行業總體向上的趨勢不會變，度過轉型期后會越來越好，仍然具有成長性。

上述判斷依據有兩點，王洪棟認為，一是居民財富保值增值的樸素愿望始終存在，不會改變，應該被充分滿足和尊重；二是居民通過銀行理財產品獲得穩健收益、通過保險產品獲得風險保障、通過公募基金獲得超額回報的需求不僅不會變，還會進一步增長。

雖然客戶的需求仍然存在，為何財富管理行業的營收增長挑戰難度較大？在王洪棟看來，這是基于在過去一段時期內，財富管理行業并未做出較大努力就已滿足客戶需求，使得創新停滯不前。

除了上述公募基金面臨問題外，王洪棟認為，在銀行理財上，過去通過滾動發行、集合運作、分離定價的方式，對募集資金進行資金池運作，為客戶提供了預期收益型的剛兌產品，客戶喜歡、規模上得快。但是，在這種運作模式下，多只資管產品對應多項資產，每只產品的收益來自哪些資產無法辨識，風險難以衡量。

在保險產品上，王洪棟指出，隨著人民群眾收入水平的提高和財富管理需求的快速增長，兼具保險保障和理財投資功能的保險產品受到歡迎。由于中短存續期產品滿足了上述需求，并具有收益穩定、透明度高、銷售誤導少等特點，得到了持續快速發展。但是，個別公司在發展中短存續期產品中可能面臨資產負債不匹配、現金流不足等風險隱患。

“理財產品凈值化、中短存續期保險產品逐漸減少、基金投資波動較大，受此影響過去滿足客戶需求的服務方式難以為繼，財富管理機構需要做出改變。”王洪棟表示，財富管理高質量發展的基本內涵是，既要滿足客戶需求，也要管理好風險，財富管理機構需要做出一系列的主動改變。

他認為，銀行理財業務要體系化地圍繞債券市場構建專業服務能力；在高質量發展的背景下，保險業務應回歸風險保障的本源。

王洪棟表示，這兩年來，基金經理明星化的認同感下降，甚至有些投資者對主動管理產生超額收益的性價比產生質疑。今后，公募基金還是應該回到顧問式服務上。顧問式服務探索已有一段時間，取得了一定的成績，但離大規模商業實踐的成功還有一段距離。顧問式服務在私行領域相對容易實現，但面向億級全量客戶提供服務的難度較大。