隨著營收規模和凈利潤加速增長，后勁產業互聯網龍頭國聯股份（603613.SH）所構建的國聯股份商業閉環正進一步浮現出巨大價值。

8月29日，上半生態「人民日報」痛悼！張積慧逝世國聯股份發布2023年半年報，年凈公司上半年實現營收236.33億元，利潤聯網同比增長48.05%；歸屬于上市公司股東的增長凈利潤6.43億元，同比增加50.50%。超產公司旗下B2B信息平臺國聯資源網、業互涂多多等工業電商平臺，凸顯以及數字技術服務平臺國聯云之間的后勁價值交互協同效應進一步顯現。

近年來，國聯股份國聯股份堅持以“平臺、上半生態科技、年凈數據”為核心的利潤聯網產業互聯網發展戰略，在商業信息服務、增長工業電子商務、數字技術服務等領域取得諸多進展。

例如，在重點布局的工業電商領域，國聯股份提出近兩年將持續擴大涂多多的交易規模和平臺影響力，鞏固行業領先地位；快速推進衛（紙）多多、玻多多、「人民日報」痛悼！張積慧逝世肥多多、糧油多多的交易規模和平臺影響力，確立行業領先地位；積極推動芯多多、醫多多、冷鏈多多的交易規模和平臺影響力。從半年報業績看，國聯股份正朝著既定目標加速邁進。

近年來，我國數字經濟的增長熱點已由消費互聯網轉向產業互聯網，在此背景下，國聯股份從交易服務需求切入，并以交易為基礎逐步構建多元化服務體系，隨著公司各工業電商平臺在垂直領域的滲透率不斷提升，并拓展新領域，其產業生態的“后勁”將進一步顯現。

高基數高增長 規模效應進一步顯現

2022年，國聯股份在營收規模突破400億元的同時，歸屬凈利潤大幅增長近一倍至11.26億元，經營活動產生的現金流量凈額同比增長405.54%至13.71億元。2023年上半年，國聯股份的營收和凈利潤則在高基數基礎上繼續維持大幅增長。

從各業務板塊的進展看，上半年公司繼續針對國聯資源網進行結構優化調整，提高其綜合服務能力，增強會員粘性，實現了會員服務體系的穩定運營。半年報透露，目前公司自研大數據算法和系統在數據顆粒、數據清洗與提出率、數據及時性、數據覆蓋面等方面處于領先地位。

與此同時，上半年國聯股份還積極推進多多平臺（涂多多、衛多多、玻多多等）的交易規模和行業影響力，實施上游核心供應商、深度供應鏈、云工廠等策略和下游集合采購、拼單團購等策略，并繼續深入鈦、溶劑、樹脂、原紙、漿板、棉花、純堿、原片、化肥、農藥、糧油、硅材料、藥械原材料等垂直領域，進一步擴大單品競爭優勢和市場占有率，努力擴大新用戶規模。

2022年，國聯股份涉及各垂直行業的業務毛利率均有所提升，其中如營收占比最大的涂料化工行業，毛利率達6.17%，比上年提升3.20個百分點。半年報數據顯示，公司整體盈利能力進一步提升，加權平均凈資產收益率達11.22%，比上年同期增加1.79個百分點。

值得注意的是，去年11月公司投關活動中，國聯股份方面對到場機構表示，公司2022年2季度已有兩個多多平臺實現利潤增速超過收入增速，2022年3季度公司整體首次實現凈利潤增速超越收入增速。“未來毛利率會保持區間平穩，凈利潤可能會緩步小幅上升，因為管理方面的規模效應正在不斷呈現和提高，并且我們在未來也有信心加強這個狀態持續打開公司發展空間”。從半年報數據看，公司的規模效應和盈利能力很好地達成上述預期。

數實融合由淺入深 產業鏈模式復用打開新空間

當下，數字經濟正成為推動中國經濟轉型升級的重要動能之一，產業互聯網扮演著重要角色。根據網經社《2022年度中國產業電商市場數據報告》，2022年中國產業電商市場規模達31.4萬億元，同比增長7.86%。

如何結合中國海量數據和豐富應用場景優勢，推動數字經濟和實體經濟深度融合、推進模式創新，則是產業互聯網當下面臨的主要任務。作為產業互聯網的先行者之一，國聯股份一方面循序漸進地推動“數實融合”，另一方面積極開拓數字技術、平臺賦能實體產業的新模式、新生態，并且在眾多領域取得了顯著成果，這也是國聯股份的核心價值之所在。

發展初期，產業互聯網主要解決B2B之間信息不對稱、不透明的問題，類似于淘寶這樣的消費互聯網應用。而到目前階段，產業互聯網則是基于數據、平臺，給予企業提質增效的價值。如果著眼產業互聯網平臺，則是滿足實體企業交易、交付、資金、生產、鏈接等需求，并以交易數字化工具、供應鏈數字化工具、生產經營數字化工具構建平臺運營的科技驅動體系。

國聯股份的多多平臺，起初也是從交易切入，并不斷擴大體量規模，進而把價值鏈做深、做長。

以涂多多為例，其主要交易產品之一乙二醇遵循大宗工業品按量價政策，量大則價優、服務優、發貨優、貨源保障優，即使上下游同處一地或相互存在對接渠道，也均遵循這一規則。而涂多多通過集合采購、拼單團購和一站式采購，形成歸單和議價的重要基礎。這一模式下，多多平臺的利潤來源于上下游獲得的“增值”，而非傳統貿易商的“差價”。

當多多平臺交易規模積累到足夠大時，便會和上游一些大的工廠進行合作，國聯股份方面曾透露，合肥涂多多，就是中海油、中石化、中石油的3A客戶，延長石化、徐州海天的核心客戶。當多多平臺做到這一步，其在整個產業鏈中的地位就不僅僅是“撮合”，而是產業鏈的“樞紐”，并形成了進一步向上下游拓展的基礎。

更進一步，在國聯股份構筑的產業互聯網生態閉環中，為上下游賦能的重要抓手是數字化解決方案——覆蓋從生產、管理、質檢、能耗，到采購、物流、倉儲、供應鏈等環節。這一模式的典型代表就是“云工廠”，國聯股份也于2021年開啟“三年百家云工廠”計劃，向上游深度數字化及連接工廠，可精準實時掌控供給產能，打通集采，實現供需兩端高效匹配。

值得一提的是，盡管目前眾多企業都在推進數字化改造升級，但由于系統各異標準不一，產業鏈各企業間數據系統有效“對接”仍存障礙，由作為產業鏈“樞紐”的國聯股份向上下游延伸推進數字化則是一個可行方案。

可以說，在產業互聯網生態構建上，國聯股份目前整體上還處于較早期階段，但在一些垂直領域平臺和生態效應已經顯現，隨著國聯在各個領域滲透率的持續提升，生態價值必將經歷一個從量變到質變的過程。

國聯股份方面此前曾披露，截至2021年底，公司6個多多平臺涉及約4.1萬億的市場，平均市場滲透率為1.02%。于2015年最早啟動的涂多多市場滲透率為2.06%，而涂多多啟動最早的鈦化工產業鏈，市場滲透率約在5%以上。著眼中長期，多多平臺中期目標滲透率在10%，長期目標則是30%。

“工業互聯網和消費互聯網之間的巨大差別在于，工業互聯網行業做得穩比做得快更重要。之所以多多平臺在各行業都有較好的美譽度和影響力，在于我們高度關注對已合作企業的服務質量，以及價值貢獻，只有對上下游客戶有價值，才能有發展生存空間”，國聯股份有關負責人曾談到。

榮子軒/文