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經濟觀察網 記者 田國寶 7月17日晚間，遠洋遠洋遠洋集團（3377.HK）發布公告稱，停牌投資擬與“18遠洋01”債券持有人協商兌付調整事項，計劃男孩花1元買金戒指媽媽慌了由于兌付調整方案存在不確定性，人談已向上交所申請自7月18日起停牌。展期

在關于“18遠洋01”本息兌付風險提示公告中，遠洋遠洋遠洋稱，停牌投資盡管持續采取多項應對措施，計劃但受銷售額和再融資改善不及預期等因素影響，人談出現了階段流動性不足的展期情況，“本公司賬面非受限資金無法覆蓋‘18遠洋01’本息”。遠洋遠洋

同時遠洋表示，停牌投資男孩花1元買金戒指媽媽慌了仍在積極籌措資金，計劃但短期內流動性得到有效改善的人談難度較大。

“18遠洋01”于2018年8月7日上市，展期票面利率為4%，剩余規模20億元，將于8月2日到期。一位投資人表示，按照正常兌付流程，距離兌付日還剩下半個月左右時間，發行人應該準備好兌付所需資金。

換言之，距離債券兌付還有兩周時間，遠洋仍沒有籌集到足夠的兌付所需資金，按期兌付存在較大困難，“將與債券持有人保持溝通，召開持有人會議，協商本息兌付調整安排”。

一位資本市場人士告訴經濟觀察網，“18遠洋01”談展期已經成為定局，這也意味著遠洋的流動性困境并沒有獲得中國人壽和大家保險兩大股東的幫助。

針對“18遠洋01”的兌付情況，資本市場的預期和態度經歷了多次翻轉。

今年4月，資本市場開始傳出遠洋將成立債委會的消息，雖然時候被證明是假消息，遠洋也及時進行辟謠，但由于脆弱的市場及未及預期的樓市，資本市場開始質疑遠洋的兌付能力，市場分化較大。

房地產流動性風險爆發以來，雖然背靠兩大險資股東，但遠洋的融資渠道并不暢通，2022年初發出一筆信用債后，遠洋再沒有成功發行過一筆公開信用債，而且開發貸等其他融資渠道也全面受限。

加上銷售大幅度下降，遠洋的資金鏈一直繃得很緊。遠洋一位人士告訴經濟觀察網，雖然很難，有時候工資都不能按時發，但管理層一直想盡辦法償債，包括出售資產等方式，也獲得大股東的一定支持。

中國人壽和大家保險作為前兩大股東，對遠洋的態度一直不太明確。房地產流動性風險爆發后，包括萬科、綠城都混合所有制企業都能夠正常發債，但遠洋發債一直較為困難。

這也是資本市場對遠洋償債能力缺乏信心的主要原因，上述資本市場人士表示，股東支持是一個重要信號，包括華夏幸福，也是在平安明確不為其信用背書后，快速走向全面違約，“而且樓市也不好，誰都不會堅持太久，遠洋也一樣”。

6月初，中國人壽和大家保險兩家股東組成聯合工作組，并聘請中金等服務機構一同進駐遠洋。6月下旬，遠洋董事會改組，中國人壽派駐的柴娟擔任遠洋執行董事和執行總裁。

上述資本市場人士告訴經濟觀察網，對于聯合工作組進駐遠洋，資本市場普遍持積極評價，“意味著股東不會眼看著遠洋違約，可能會實施救助”。

7月初，聯合工作組進駐的消息開始大面積傳播，雖然輿論普遍認為聯合工作組和中金進駐遠洋是針對債務重組，“18遠洋01”價格經歷了短暫下跌，由于資本市場看多，遠洋債券很快出現反彈，“18遠洋01”甚至出現連續兩個交易日漲停。

上述資本市場人士認為，這一次遠洋宣布將與“18遠洋01”持有人協商兌付調整，一定程度驗證了資本市場的判斷，意味著兩大險資股東不會對遠洋實施援手，或者沒有明確對“18遠洋01”兌付予以幫助和支持。

多個資本市場人士認為，“18遠洋01”如果不能按時兌付，不僅關系著遠洋的前途，也顯示了兩大股東的態度，影響遠超出遠洋集團本身，對于其他民營房企的融資、銷售將會產生持續影響。

實際上，近期民營房企融資有進一步松動跡象，新湖中寶剛剛成功發行一筆擔保中票；新城控股計劃于7月19日發行一筆8.5億元的三年期債券；中駿的7億元中票也獲得中債增進的保函。

上述資本市場人士認為，如果“18遠洋01”展期坐實，可能會對這一波民企發債工作造成影響。