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經濟觀察網  記者  錢玉娟  美東時間8月18日，唯品在唯品會（NYSE：VIPS）發出二季度財報后，財報其美股盤前股價便出現下跌，發布網友捐贈革命烈士登記表遭拒后以14.56美元/股價格開盤，凈利最終收盤報14.93美元，大增跌跌超8%。卻下

單從財報看，唯品唯品會在二季度交出的財報是一份營收與凈利雙增的亮眼成績單：凈營收同比增長13.6%，達279億元（人民幣，發布下同），凈利歸屬股東凈利潤同比增長63.5%，大增跌網友捐贈革命烈士登記表遭拒達21億元。卻下而非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，唯品歸屬股東凈利潤為24億元，財報同比增長50.8%。發布

股價下跌被市場認為與唯品會做出的第三季度營收指引有關，下一季度營收僅有0-5%的同比增幅，低于預期。

指引雖不強勁，但在唯品會董事長兼首席執行官沈亞看來，屬于正常。

財報后的電話會上，沈亞說到，“我們的強項是穿戴，而Q3正是淡季。”加之，去年Q3受疫情影響較小，而Q2、Q4相對受影響較大，他自己要求第三季度的營收表現可以高于指引，為此會發揮品牌特賣優勢，適當加大市場投入。

針對唯品會在Q2的利潤表現，“我們找到了一個相對穩定的（利潤）模式。”沈亞認為，唯品會對整體利潤、毛利和凈利有了很好的控制，具體表現在，過去的二季度是促銷季，期間唯品會沒有進行盲目補貼，“沒有浪費很多錢”。

要知道，今年以來，伴隨京東、淘寶等巨頭平臺闖入“補貼”大戰，紛紛聚焦“低價”展開競爭后，主打“特賣”的“小而美”平臺唯品會，其市場份額的增長甚至穩定都面臨挑戰。

不過，財報顯示，通過圍繞節慶假日、時令節氣運營打造超級品類日等，唯品會二季度訂單數達2.138億，同比增長14.7%；GMV（訂單交易額）同比增長24.5%達506億元。

得益于促銷活動刺激用，唯品會在二季度的活躍用戶數也達4570萬，同比增長9.6%，值得關注的是，截至二月末，平臺上的SVIP活躍用戶數同比增長23%，貢獻線上消費約44%。

“截至6月底，SVIP用戶達670萬人。”沈亞看到，這一指標在每個季度都實現著規模增長，之于唯品會雖是利好，卻也帶來一個不可回避的問題：SVIP用戶較之普通用戶，退貨率更高。

面向SVIP用戶，沈亞希望能將唯品會“做成類似‘商場試衣間’”， 他對這類用戶增加帶來的退貨率攀升予以理解，至于其他背后原因，“我們還在研究，是不是顧客更謹慎了？還沒有得出最后結論。”

唯品會平臺的退貨率，自今年Q1開始上升，沈亞預計這一情況會持續到明年，他認為，這期間平臺能做的只有為用戶提供無憂服務，讓其退貨無任何障礙。

當然，退貨率增加帶來了履約費用的增長，這一問題也讓唯品會在成本控制上加以思考。“未來的履約費用率整體可控。”沈亞在電話會上表示，當旺季到來，伴隨平臺訂單量增加，履約費用率也會大幅下降。與Q3售賣客單價較便宜的夏季衣服不同，消費者在Q4會大量購買貴價的御寒衣物，這讓沈亞對唯品會第四季度的GMV保持信心預期。